市場觀察 20201210 ：開始往出口移動吧

         本週市場依舊是高檔震盪，一些領先的科技股震盪劇烈。這個現象也許可以呼應之前的判斷就是我們可能來到了一個短期多頭的末升段。長期來看，疫情的進展與資金並未縮緊的情況下，股市的趨勢應該不至於反轉向下。但是短期而言實在是漲太多了。也許很多人都已經察覺也開始漸漸行動，所以股市才會在高檔震盪，股票進行換手。從一個多月前我就開始調整持股，保留現金，倒不是因為我想預測股市崩盤的時間點，純粹是一個資金配置的概念。當一個高速成長的走勢過長，根據過去的經驗必定伴隨一個快速陡峭的跌幅，而那往往都是以低價取得好公司股票的好時機，所以我會願意持有現金等到時機來臨。

最近大家比較在討論的是航空與航運股，看起來主要是因為貨運需求大增，所以整個航運費用漲價，因此大家對於未來獲利的樂觀期待導致股價上漲。但還是一個老觀念，大家已經知道的消息基本上就沒用了。如果連我這種沒在看新聞的人都知道航運最近生意好了，那表示股價應該徹底反映了。我想也沒必要去追了。而且我本來就不太喜歡這種只能賺一波的機會，太麻煩了。我目前還是看好金融股，市場普遍還是悲觀看法，對於未來獲利充滿不確定性。但我認為就是因為這樣才有機會買到好價格。要知道好的金融股很難買到低價，而目前基本上都是偏低評估，我認為以長期持有的觀點來看，現在是蠻值得進場的。主要的原因還是我認為目前利率環境應該已經是最差的狀態了。下一次升息的機會必定遠大於降息，金融股應該也會順勢上漲。最近金管會針對房貸祭出縮緊的政策，我認為這是好機會。依照以往的經驗來看，這種政策都沒甚麼屁用，短期有影響，長期來看大家就是想買房，我雖然無法理解，但我知道台灣人改不了這種屯房的習慣的。對銀行來說就是晚點賺錢而已，沒差啦。

巴菲特曾經以電影院來比喻股市，他說電影正在放映的時候大家都很開心地坐在位置上看。一旦散場的時候大家就前仆後繼地向要從出口擠出去。唯一不同的是，在股市你不見得有機會來得及在受傷前跑出去，所以現在的你，是不是要考慮開始慢慢地往出口移動呢？